【实战】科德科技:“小众市场”大自信

来源:cfoworld 作者:本刊记者 刘阳 日期:2018-02-01 编辑:admin       发送给好友     打印     收藏    返回首页    

享有“电泳涂料专家”称号的科德科技充分利用新三板市场树立起良好的品牌形象,在不断提高研发能力的同时,逐渐吸引越来越多的投资者加入,踏踏实实地把企业经营实力做大做强。
 
文/本刊记者 刘阳
 
提到“水性涂料”,大家可能很陌生,但是提到家庭装修使用的“环保漆”一定再熟悉不过了,家装用的这类“环保漆”便是水性涂料的一种。水性涂料是指用水作溶剂或者作分散介质的涂料,因自身具备的环保性,水性漆的开发在世界范围逐步受到重视,尤其在欧美发达国家的普及率可达80%以上。就应用而言,在建筑涂料领域里,水性涂料在工业发达国家中占优势,例如在德国占比高达93%,即使在西欧发展较慢的挪威也有60%的份额;在工业涂料领域里,欧洲的水性工业涂料已超过100万吨;在专用涂料领域,目前水性涂料正在以前所未有的速度向汽车修补涂料、防腐蚀涂料、道路标示涂料等领域发展,所占比重不断加大。
 
目前,我国水性涂料的发展重点还只是局限于建筑涂料,水性工业涂料尚处于起步阶段,而整个水性涂料在全国涂料行业中占比尚不足20%,其市场需求增长迅猛。有关专家指出,水性涂料在突破了关键技术后将实现快速增长,未来5到8年,水性涂料将占国内产业市场50%以上的份额。这个产业升级的浪潮无疑给涂料企业带来了新的机遇。广东科德环保科技股份有限公司(以下简称“科德科技”)是全国最早专业生产双组份阴极电泳涂料的高科技企业之一,在业内享有“电泳涂料专家”的称号。科德科技财务负责人李源生在接受《首席财务官》专访时表示,“电泳涂料是水性涂料细分市场中的产品,随着国家环保政策的进一步深入,水性涂料在未来三年预计每年可达800亿以上的市场空间,在整个行业工业污染减少及环保意识提升的推进下,未来每年都有过百亿市场的增量(含切换量),而作为细分产品的电泳涂料,其市场增长蛋糕也尤为喜人。”
 
小步快打
 
科德科技创建于1993年5月份,开辟了中国民营企业水性涂料中电泳涂料的先河。水性涂料是一个“小众市场”,从公司成立之初到现在经历了漫长的痛苦期,油性涂料伴随着中国房地产发展的20年飞快发展,而电泳涂料则发展非常缓慢。目前国内电泳涂料市场仍然主要被外资企业(如PPG、阿克苏诺贝尔、立邦等)占据,而近百家国内民营企业只占整个市场份额的不到15%。李源生表示,“科德科技2017年上半年销售额同比继续增长,在国内电泳涂料领域中位列前三强。”对标其他两家企业,其极强的区域市场优势和现代化管理模式是十分值得借鉴的。
 
科德科技目前销售的主要产品为双组份阴极电泳涂料,客户主要面向金属表面处理需求方,如商用汽车、工程机械、摩托车电动车、家用电器等生产厂商,其中以汽车领域、新能源车领域为主。
 
值得一提的是,科德科技非常注重技术壁垒的构建,在公司成立之初便引进了日本配方,持续升级优化其水性涂料产品。李源生表示,“水性涂料产品的技术含量非常高、对工艺要求很严格。在技术方面,科德科技会一直紧跟跨国公司的步伐。”科德科技不断加大技术研发投入力度,一方面与众多大学和研究所进行产学研合作,对应用于中国市场的水性涂料配方进行技术分析和优化,另一方面加大研发资金的投入。据统计,科德科技每年用于研发费用的研发投入不低于营销规模的4%,除此之外,还会有一些研发投入构成公司的无形及有形资产。
 
不可否认,科德科技是中国第一家真正与汽车行业打交道的民族品牌水性涂料公司,具有突出的品牌效果。同时,从区域角度而言,科德科技处于中国制造业比较发达的华南地区,拥有天然的区域竞争优势,极大影响其在华南区市场的份额。
 
李源生表示,科德科技团队正在抓紧进行企业内部管理升级,借资本市场的东风,重塑公司的商业模式,通过内部挖掘,外部引进,提升公司的决策力和执行力,并对人员结构进行优化,在“软实力”的助力下,在未来三到五年实现较快的销售规模增长,年销售增长率达到公司投资者预期目标。
 
此外,抓研发也是科德科技未来发展的重中之重。李源生表示,科德科技从2015年便开始重点投入工程技术中心的建设,除了与国家进行科研项目的合作之外,还与华南理工大学水性涂料的顶级教授组建团队,并聘请外资公司的技术专家担任顾问,共同加强企业的技术改进和提升研发能力。据悉,科德科技正在申请“国家实验室”认证,预计2018年上半年通过国家机构评审,届时其将成为第一个水性涂料企业国家实验室。科德科技团队坚信,“在中国市场,科德科技会在今后的发展中始终坚持技术这条主线不变。”
 
产业投资补动力
 
李源生特别强调,“科德科技十分重视资本的融合,我们会持续引进国内的优质PE机构或产业投资基金来增强企业的资本金实力。”2016年7月27日科德科技(证券代码:838020)在新三板成功挂牌交易,成为科德科技由区域性向全国性布局转变的关键一步,也为后续更多优质资金的引入打开通道。
 
科德科技相继引入佛山市产业金融引导基金有限公司和佛山市东方禅控创业投资企业(有限合伙)两家投资商为企业发展补充能量后,根据2018年1月3日最新发布的公告显示,科德科技拟向佛山市顺德区德鑫创业投资有限公司发行股票不超过898,472股(含898,472股),融资额不超过人民币1,000.00万元(含1000万元),股票的发行价格为11.13元。李源生表示,本次融资主要用于“年产6万吨水性涂料生产”项目建设,新的水性涂料生产基地一旦投入生产,可以直击目前基本满产的痛点、更好地满足市场需求。“正在建设的韶关生产基地是领先国内同行的全现代化的化工产业基地,占地60亩,累计投资在1.6 -2亿。”可以说,利用资本市场增加企业新产能的举措,形成了借力打力的利器。
 
2017年12月11日,科德科技拟申请非公开发行创新创业公司债券(以下简称“双创债”)不超过人民币 3,000.00 万元(含 3000 万元),债券期限不超过 2 年(含 2 年)。李源生表示,“为新三板应运而生的双创债是中国政府为中小企业融资打开的一个新渠道。在科德科技快速扩张的特殊时期,双创债恰好可以帮助我们补充资金瓶颈、加快企业发展。”
 
谈到挂牌后的变化,李源生坦言,挂牌前企业的经营模式定位不是很明晰,挂牌后公司管理层深深体会到公众公司的责任和义务,同时通过挂牌的效果给科德科技带来了较高的回报。据2016年年度报告显示,科德科技2016年营业收入为1.07亿元,较上年同期增长16.58%;归属于挂牌公司股东的净利润为1781.96万元,较上年同期增长99.17%;基本每股收益为0.58元,上年同期为0.29元。截止到2017年6月30日,2017年上半年营业收入为6682.63万元,较上年同期增长51%;归属于挂牌公司股东的净利润为851.95万元,较上年同期增长3.56%;基本每股收益为0.28元,上年同期为0.27元。从客户结构来看,科德科技在持续推进客户结构优化,品牌客户销量实现稳步上涨,这为科德科技后续发力市场勾勒了一个不错的势头。
 
然而,随着国家汽车产量的限定、中国环保要求的提高以及材料成本的上升,从2017年上半年的经营情况反馈,科德科技的整体毛利空间从2016年的48%-52%下降将近8%,而相比之下,增长空间却只有2.5%,这无疑是科德科技不得不面对的来自于行业的挑战。李源生坦言,“由于材料成本的上涨,我们要消耗掉几百万的利润。虽然2017年上半年销售净利润与去年同期相比没有业务成长的速度快,但是随着挂牌后的资金引入以及销售管理的变革,科德科技的成长空间仍然是可期的。” 
 
此外,为提高市场竞争优势,科德科技也对行业内的资源整合进行了部署。2016年11月29日科德科技宣布对上海瑞君电泳涂料有限公司进行股权收购,交易金额为950万元。上海瑞君电泳涂料有限公司也是一家行业老牌企业,拥有优质稳定的客户资源和稳定的产品供应商,在其特定市场上具有很高的影响力和知名度。其优势可以从技术服务、资本、管理及营销渠道等层面为科德科技带来有效的资源补充和增益作用。
 
谈到企业未来的发展方向,李源生表示,科德科技的发展包含资本市场和实业经营两个层面,“现阶段我们会充分利用新三板市场树立起科德科技良好的品牌形象,吸引更多投资者加入我们,踏踏实实地把企业经营实力做大做强。”
 
财务赋能运营
 
虽然加入科德科技刚刚两年的时间,但李源生更像是一位“老兵”,带领财务团队共同在这两年中取得了十分优异的成绩。由于科德科技挂牌前的财务体系不健全、财务制度不规范,财务仍然停留于“账房先生”的角色。同时,由于财务团队财税知识的缺乏以及对政策的不了解,错失了很多政府红利并带来了一些成本浪费。李源生表示,“通过对财政和税收政策的研究和学习,科德科技成功获得了一部分当地政府的财政补贴,同时也规范了采购部门的采购行为,特别是税务发票的管理行为。”经过两年的努力,科德科技的税务管理明显有很大的改善。
 
此外,李源生非常注重管理会计在企业中的应用,为科德科技引入了“全新的管理理念”。业务并非孤立于财务之外,而是与财务相伴相生。李源生表示,深入了解业务模式以及业务人员的需求是十分重要的,在业务数据基础上进行的系统、全面的资金分析和营运分析,可以在公司未来战略规划与项目具体落地中发挥重要的作用。“财务管理服务于企业管理,并在整个企业管理中占有非常重要的地位。”
 
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