2017上半年A股新股发行稳步“去库存”

来源:cfoworld 作者: 日期:2017-06-28 编辑:admin       发送给好友     打印     收藏    返回首页    

 
2017年6月26日 — 根据《安永全球IPO市场调研报告:2017年第二季度》,2017年上半年大中华区IPO活动持续保持强势。其中,一季度中国经济增速回升,内地及香港股市稳步上涨。4月开始内地经济增速放缓,金融去杠杆导致流动性收紧,新股发行略有放缓,对市场起到一定稳定作用。安永预计,下半年A股新股发行将迎适度调整,但“去库存”目标不变。
 
安永报告显示,2017年上半年全球IPO市场迎来近10年以来的最强势开局。全球IPO宗数同比上升70%,至772宗;筹资额上升90%,至834亿美元。其中,大陆和香港证券交易所以总计315宗IPO继续领跑全球IPO市场,其后分别是澳大利亚(45宗)、纽约证券交易所(44宗)纳斯达克-OMX(44宗)和日本(38宗)。同时,亚太区也在上半年全球前三大IPO中占据两席,并有10宗交易筹资额在5亿美元以上。
 
A股:新股发行“去库存”
 
安永预计,2017年上半年A股市场表现强劲,共有246家公司首发上市,共筹资人民币1,256亿元,IPO宗数和筹资额同比分别增加303%和336%。证监会拟上市公司数量已降至585家,比去年年底下降20%。
 
安永审计服务合伙人沈岩表示:“2017年第二季度,由于资本市场走势有所下滑,新股发行略有放缓。二季度新股发行筹资额环比下降20%,新股发行批文也同时放缓,对市场起到一定稳定作用。总体来看,上半年新股发行的审核趋于严格,新股发行否决率从去年的7%升至14%。”
 
从行业来看,工业企业新股上市宗数和筹资额均位列第一。其他热门行业还包括科技、传媒和电信,材料,零售和消费品,健康等。往年热门的金融行业由于今年上半年缺乏大型银行的上市,筹资额有所缩水。
 
值得一提的是,由于监管层严控“炒壳”及新股发行“去库存”等措施,使得A股市场借壳现象大大减少。2017年上半年A股市场完成的借壳上市交易仅4宗,而去年同期则达到了12宗。
 
香港:股市涨幅全球第一
 
安永报告预计,香港市场2017年上半年共有69家公司首发上市,共筹资538亿港元。IPO宗数和筹资额同比分别上升82%和24%。
 
安永大中华区上市服务主管何兆烽表示:“和全球其他主要市场相比,香港股市2017年初至今涨幅近17%,位列全球主要市场第一名。新兴经济体基本面回升,香港股市低估值,以及沪深港通南下资金等海内外资金的涌入推升香港股市上涨。”
 
从行业来看,受港交所大力推动香港成为基建行业投融资中心和“一带一路”战略的推动,建筑和基础设施行业IPO宗数增长迅速,以15宗与零售和消费品行业并列第一。金融行业IPO筹资额占上半年总筹资额的比重为58%,位列第一。值得注意的是,教育企业迎来上市小高潮。上半年共有5家教育企业在香港上市,其中有2家进入香港上半年前十大IPO,即将实施的教育民促法和正在推进的二胎政策利好民营教育机构,对推动教育行业资本证券化产生助力。
 
香港创业板IPO上半年表现尤为抢眼。今年上半年,创业板IPO宗数占比达51%,自2003年以来首次超过香港主板上市宗数。其中,零售与消费品,科技、传媒与通讯及基建企业占据创业板上市前三位,而86%的创业板上市公司来自香港地区。
 
对于港交所就主板、创业板改革、设立全新“创新板”进行公众咨询,何兆烽表示:“港交所就建立全新‘创新板’进行公众咨询,是就引入同股不同权踏出第一步。创新企业选择上市地点时,主要考虑战略动机和目标、估值相关考虑因素、投资者接纳程度和感受、成本、监管及其他偏好,同股不同权是某些具有特别历史沿革企业的一个重要考虑因素。而设立新板,不是准许该等企业在现有主板或创业板上市,而是为这些之前不可以在港上市的企业提供了一个替代的选择。而从另一个角度来看,创新板可以为港交所提供‘亡羊补牢’的机会,把一些同股不同权的企业引入香港作第二上市,可以在短期内提升交易额和交投量,若加入港股通,更可以被内地投资者买卖,不失为明智之举。而提高创业板的上市门槛,受影响最大的将会是香港本土企业,毕竟近年八成以上在创业板上市的公司都是香港本土企业。由于市场原因,香港本土企业本来规模就较小。”
 
赴美上市低位徘徊
 
2017年上半年,中国企业对于赴美上市依旧热情不高,仅有4家企业赴美上市,筹资2.74亿美元,IPO宗数与去年同期持平,筹资额同比下降39%。其中,赴美上市的公司主要来自教育、互联网金融及医疗健康行业。
 
安永大中华区上市服务主管何兆烽表示:“美国资本市场充裕的流动性和有吸引力的估值,以及美国投资者对高增长公司、有前景企业的热情使得美国市场依旧对中国民营高科技、新兴行业企业具备吸引力。自2015年下半年以来内地互联网金融行业进入整顿期,国内借壳或IPO面临困难,而美国市场对金融科技企业整体看好,吸引内地互联网金融企业赴美上市。”
 
2017下半年:市场将迎小步快走
 
安永预计2017年下半年新股获批速度会略有降低,但仍会保持在稳定的速度。IPO排队企业中,工业,科技、传媒和电信以及材料位居前三,仍有超过10家城市和农村商业银行在排队名单中。
 
安永审计服务合伙人沈岩总结道:“下半年预计新股发行规模减小,中小型新股会增加。新三板有望再分层,在创新层之上推出‘精选层’,让优质企业通过差异化制度获得更好的流动性。同时,市场监管预计会进一步加强,探索智能监管模式,进一步发挥大数据作用。同时,中国纳入MSCI指数将有利于吸引更多国际资金。”
 
“香港方面,预计2017年全年IPO将筹资2,000亿港元,与2016年持平。” 何兆烽表示,“香港证券交易所将致力于改善上市要求,吸引更多优质、成长性的企业来港上市。同时,积极推进沪港通,并完善债券通和新股通的设想,加强与内地的互联互通,巩固其在全球股票市场的领先地位。”
 
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