供应链最早来源于彼得？德鲁克提出的“经济链”，而后经由迈克尔？波特发展成为“价值链”，最终日渐演变为“供应链”，其核心在于形式各异的产业形态背后的物流、信息流和资金流。由于较早地实现了专业化分工，物流行业在国内已经发展成为市场总容量达到2万亿元的成熟产业。而随着信息技术应用的普及和深化，使得供应链间的信息流也日渐通达。然而，供应链管理中更为关键的资金流整合方面却长期处于不尽如人意的状态。

按照物理学家出身的着名管理学家高德拉特在《目标》一书中所说的，“一条铁链的强度取决于其最弱的一环。”越来越多的迹象表明，一直是供应链管理三大核心中最弱一环的资金流管理，在供应链金融创新浪潮之下，将展开一场全面的自我救赎运动。

在全球化背景下，跨国公司的离岸生产和业务外包使供应链出现“成本洼地”，然而这种追求成本最小化的冲动所导致的供应链整体融资成本问题以及供应链节点的资金流瓶颈所带来的短板效应，实际上已经部分抵消了生产的“成本洼地”配置所带来的最终成本节约。另外，近几年赊账贸易逐渐成为最主要的国际贸易结算方式，全球贸易中有80％以上是通过赊账贸易来进行结算的。这意味着银行贸易结算业务收入的明显减少。因此，银行需要针对贸易方式的改变研发新的贸易结算和融资产品，以保持银行在贸易流程中作为中间人的地位。这些情况有效催生了供应链金融解决方案的出现。

供应链金融实际上是资金流、物流和信息流的有机整合，最大的贡献在于创新性解决了中小企业融资难的问题。其一般运行框架是：银行向身为“链主”的核心企业提供融资和其他结算、理财服务，同时向核心企业的供应商提供货款及时收达的便利，向分销商提供预付款代付及存货融资服务，物流企业则为质押物和抵押物提供托管服务。其中银行、核心企业及其上下游企业以及物流企业是供应链金融中最核心也是最主要的参与主体。

在今年信贷紧缩的背景下，以激活整个链条上的资金活力的供应链金融注定将大行其道。为此，《首席财务官》杂志特别专访了深圳发展银行（以下简称“深发展”）贸易融资部副总经理邱巍博士、渣打银行（中国）有限公司现金管理及贸易部总经理沈汉良、一汽马自达汽车销售有限公司副总经理于洪江以及中储股份有限公司（以下简称“中储”）质押管理部经理付旭东等资深业内人士，共同剖析国内供应链金融的创新之道。

银行掘金忙

早在2007年《欧洲货币》就将供应链金融定义为：过去几年中“银行交易性业务中最热门的话题”，并断言该项业务的需求在未来几年将持续增长。如今，供应链金融果然以其远低于其他行业的不良贷款率、丰厚的利润以及强化客户关系机会促使国内外银行纷纷试水。

在国际上，荷兰银行是较早开始挖掘供应链和国际贸易中的商机并将贸易融资作为重点业务的银行；墨西哥国家金融开发银行通过在线方式为中小供应商提供保理服务，是供应链反向保理融资的成功范例；GE公司推出的贸易分销服务和太平洋资产融资公司推出的存货代占业务，盘活了供应链中存货所占用的资金；摩根大通通过收购物流公司——Vastera，实现了实体供应链和金融供应链的联姻。

而在国内，出于与大型商业银行差异化竞争的需要，深发展在面向中小企业的货押和票据业务的基础上，于2003年率先提出了“自偿性贸易融资”理念和“1+N”供应链金融商业模式。其中，“1”是指核心企业，“N”是指其上下游中小企业。继深发展之后，广发银行提出“物流银行”概念；浦发银行在“浦发创富”品牌下推出“企业供应链融资解决方案”；兴业银行推出“金芝麻供应链金融服务”； 光大银行推出“阳光供应链融资”、华夏银行推出的“融资共赢链”、招商银行推出“电子共赢链金融”；民生银行推出“特色供应链金融”、 中信银行推出“中信供应链金融”，纷纷开始涉足此项业务。

近几年该业务发展迅速，目前已几乎覆盖全部的商业银行，且涉及领域不断扩大、融资模式不断创新。以深发展为例，截止到2009年末，其供应链金融的客户达到近6000家，签订“总对总”合作的核心企业将近100家，涉及包括钢铁、汽车、油品、煤炭、电子和食品等在内的10余个行业。除了当前银行多普遍实行的分销商预付款融资等模式外，深发展还设计了一系列独有的、适应不同交易背景的10大特色业务模式，包括汽车供应商的订单融资模式；手机分销商对移动公司的寄售保理；化肥经销商的前置库融资；适应家电行业季节性经营特征的“淡季打款、旺季销售”模式；钢厂向汽车厂直销项下的“1+1”模式；各类交易市场的会员融资；配合国家粮、棉、油等储备的战略抛储融资；适用于港口、码头等物流集散地的“速贷仓”模式；配合大企业财务策略的融资租赁保理和以政府采购为贸易背景的政府采购供应商融资。